L’arrivée de la nouvelle administration américaine a créé un « effet Trump » dès le premier trimestre 2025. Anticipant des hausses massives de droits de douane, les entreprises mondiales ont accéléré leurs exportations vers les États-Unis, provoquant un bond du commerce mondial (+1,7 %) et des importations américaines (+9,3 %). Paradoxalement, cela a contracté l’économie américaine (-0,1 %) mais stimulé l’Europe et la Chine.
Au printemps, la situation s’inverse : les droits de douane américains atteignent des niveaux inédits depuis la Seconde Guerre mondiale, provoquant un effondrement des importations américaines et un ralentissement du commerce mondial.
